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        企业投融资的三个结构

        浏览次数: 日期:2012年3月21日 17:50

          我提醒大企业,多注意负债结构问题。手下无论如何都要配备一个好的财务总监,不要总让自己老婆、女婿、媳妇当财务总监,这样的结构是很不合理的。

          

          浙江实体制造业最好的时机已经过去。眼下看起来宏观形势越来越明朗,实际上很多不确定性,又像是前两年的某些阶段了。在金融危机下暴露不少问题的企业,今后又该如何发展?

          关注“三个结构”

          在金融危机之后,企业暴露问题最多的是三个结构不合理。

          第一个是资本结构不合理。对于浙江很多企业经营者来说,资本的概念很淡薄。尤其是在经济危难的时候,或者是整体经济环境从紧的时候,企业经营者一定要注意资本金的概念。因为现在很多投资者和企业打交道的时候,首先看这个公司有多少资本金;第二则观察企业在需要增加资本金时有没有这个能力。任何大的投资者,都会重视企业发展有没有后劲,有没有继续投资的能力。而银行家也将会越来越注重企业的资本金支配问题。只是我们很多企业家还不知道这个问题的重要性,更有甚者,500万元的注册资本可能会做到5个亿的生意,这样的企业一旦遇到突发问题则会后患无穷。

          第二个是负债结构不合理。很多企业,包括好的大的企业大量运用短期银行信贷,缺乏弹性,缺少抗风险能力。对于一家企业来说,比较理想的短、中、长期贷款的比例是“334”、“343”或者“433”。浙江的多数企业则是“一九开”,甚至是百分之百的短期贷款。前几年,浙江省连续发生大企业资金链断裂现象,都是属于这种情况。企业短期资金周转不灵,向银行、民间高息借债,结果这个债越滚越大,导致企业的资金链断裂,教训非常深刻。

          我提醒大企业,多注意负债结构问题,手下无论如何都要配备一个好的财务总监,不要总让自己老婆、女婿、媳妇当财务总监,这样的结构是很不合理的。

          第三个是资产结构不合理。企业家要学会“瘦身”,把有效资源尽可能往企业最专长的方向集中。很多企业规模很大,但资产结构太分散,每一块拆开来在行业里都没有地位。不要以为财务报表上资产有几十亿元就好了,资产质量不高也一样没有意义。今后浙江有很多企业的资产将会急剧缩水,尤其是资产价值不高的、分布在边缘地区的大型工厂。

          直接融资渐成主流

          对于中小型企业,尤其是传统型、劳动密集型、简单出口加工型的企业来说,在未来的一段时间内会过得比较辛苦,因为下半年的信贷资源会比较紧张;而大企业,尤其是做得比较好的大企业,今年的贷款形势则可能会比去年更为宽松。

          但是我想提醒,越是这个时候,大家越要回顾一下前两年的事情,稍微小心一点,不要把太多贷来的钱马上放在口袋里,还可以再看看。因为前两年浙江的某些企业出现了一些资金链断裂现象,这跟这些企业的经营者盲目扩张是分不开的。银行对企业是要支持的,但是有的时候,银行还是要帮助企业家把把关,不要过快放贷,不要过急地把款放到企业家手里,以免他们盲目扩张而带来伤害。

          金融发展下一步的大方向是银行在总的金融格局中,供应资产资金的比重会不断下降,企业直接融资的比例会不断提升。直接融资中,一个是“股本融资”,既包括上市,也包括跟投资公司合作,邀请合格的投资机构投资本金,这是融资的一个手段。这个手段可以使浙江企业资本金偏弱、“小牛拉大车”的现象逐步改善。第二,由于地方经济发展的实际需求,国家会在政策允许的范围内逐渐放开发行债券等各种方式的融资途径。第三个大方向就是地方的资本市场,尤其是产权交易市场,这也是我们今后很重要的区域性融资载体。

          注重资本与人才的结合

          企业今后投资的行业一定是资本与人才、技术密切结合在一起的行业,或者是人才集聚度比较高的项目。企业的钱要跟现在便宜的人力结合,我们要把这样结合出来的项目选出来,继续投资肯定会有不错的发展。浙江经济的最大瓶颈是资本掌握在绝大部分文化程度看起来不是太高、但实战能力特别强的企业创业者身上,而拥有知识和新技能的却都是些收入不是很高的技术人员和刚刚毕业的大学生。企业要坚决花一切力量把这些人力组织起来,发挥他们的优势,谁组织得快,谁组织得好,谁就会优胜。

          此外,要完善企业组织体系,完善企业的两权分离体系。当浙江的企业所有权与经营权完全分离的时候,就是浙江企业真正走向国际大舞台的时候,这也是企业未来发展的方向。

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